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陈凤翔香港可发挥优势成企业财资中心

发布时间:2021-01-21 15:45:47 阅读: 来源:跳线机厂家

陈凤翔:香港可发挥优势成企业财资中心

随着人民币汇率改革走过风雨十年,及在人民币国际化的背景下,中国香港地区发展离岸人民币业务也有逾十年之久。

专访香港银行学会高级顾问陈凤翔: 香港可发挥优势成企业财资中心  随着人民币汇率改革走过风雨十年,及在人民币国际化的背景下,中国香港地区发展离岸人民币业务也有逾十年之久。

香港银行学会高级顾问陈凤翔在接受《第一财经日报》专访时称,随着2013年推出人民币香港银行同业拆息定价,人民币离岸衍生品也全面铺开,未来香港可以将其发展为优势,并集聚全球人民币用家和炒家,贯通各个金融中心。  陈凤翔认为,人民币国际化之后,境外CNH(离岸人民币)仍有不可取代的地位。香港拥有成熟的OTC(场外交易市场)经验,可在“人民币离岸中心”和“资产管理中心”的基础上,再拓展“企业财资中心”,协助中国将人民币业务与国际接轨。  第一财经日报:您认为过去十年以来,香港在离岸人民币业务上发挥了什么样的作用?哪些地方做得比较成功?  陈凤翔:香港参与人民币业务开始于1993年,6000元现钞可携带出境;2004年创建人民币清算行为人民币兑换、存款、汇率和银行卡四种银行业务奠下基石;2007年点心债面世吸纳人民币游资;2008年贸易试点放宽经常账项的外汇管制;2011年十二五规划写下“离岸人民币业务中心”这正式名份;2012年底容许资本项下以RQFII额度的越境投资;2013年进一步于“前海”试行资本项下的两地贷款,更多的不同试验区和自贸区开拓跨地“相向资金池”;2014年底“沪港通”股票南北开航。  其中,影响最为深远的是2013年中出台的人民币香港银行同业拆息。有了这个定价,人民币离岸衍生品全面铺开,包括浮息贷款和票据、利率掉期、交叉货币掉期、利率期货和期权等等近百金融产品,均是全球首创。  另一方面,香港人民币“实时支付结算系统”(RTGS)去年再度升级,提供每天20.5小时不夜天服务,确保了香港环球优势。数字显示,香港清算额(人民币8000亿元)竟可接近整个香港资金池(约万亿人民币)的份额,也就是说每天整个人民币存量可易手一次。这骄人成就有赖环球人民币业务的冒升,大量的人民币金融工具交易,也都以香港为主要交收点。  香港是拥有高度自由的国际金融市场,在金融中心指数中全球排名第三(2015年3月),国际级的大型银行七成在港设分行、股票交易所的新股集资全球排名第二、全球外汇交易中心中排名第五。  日报:那香港要如何继续保持这一优势呢?  陈凤翔:香港是首个离岸中心最先推出人民币香港银行同业拆息,各类商业及衍生品皆以此定价为参考。时间愈长,惯性愈稳,香港已取得“先行者胜”这苗头。往后就算内地落实“资本项目可兑换”,全面人民币外汇管制解除,香港仍可望保持这个离岸中心排名最前位置。  除此之外,香港拥有成熟的OTC经验,可以继续拓展“企业财资中心”,这种推动可分为两个层面,首先,鼓励大型企业在香港设立企业的财资部门,处理外汇及衍生品交易。第二,未能在港设立分支机构的银行及企业,可立足深圳自贸区,直接与香港先行先试,按照一定的国际规则练兵。  香港的优点极多,OTC业务按国际习惯运作,不限制避险单一目的,采用国际法(例如ISDA)和账务处理,具备充足的实战人才。就算日后企业朝着“一带一路”走往世界各地,企业仍需集中于某地管理全球的外汇风险,这个“粤港澳大湾区”的“企业财资中心”将可持续发挥作用,配合各方蜕变成一生态圈。  日报:可以解释一下香港在这种生态圈中将扮演什么样的角色吗?  陈凤翔:生态圈指孕育和发展互相依赖的各行各业,多方受惠。这次孵化出具历史意义及以“亚洲人民币”为核心的生态圈,仿如另一“欧洲美元”。  美元分为本土和欧洲美元,虽然没有外汇管理,但境外的欧洲美元量仍占大比例,美元的拆息定价亦以伦敦的LIBOR为标准。由此推想,就算人民币国际化后,境外CNH仍有不可取代的地位。加上CNH同业拆息(HIBOR)早于2013年中推出,已逐步发展成外汇和金融衍生品的惯常参考指标。  更高层次来看,全球第三大经济体的亚洲,包括东盟在内欲建立地区性的一篮子货币“亚洲货币单位”(AUM)。但希腊事件说明了“篮子货币”的脆弱性,所以采用类似“欧洲美元”的模式更为合适,而“亚洲CNH”自然是首选,“企业财资中心”也将是整个设想中可即时落实的环节。

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